资本经营的原则

　　资本经营没有固定的模式，但是有基本的经营原则，资本经营的原则是保证资本经营活动取得预期目标的基本保证。
　　（1）资本经营的系统性原则。资本经营的系统性原则是指加入企业的每个资本要素、每个运转环节构成了一个完整的资本运行系统。资本经营的系统性原则要求资本经营做到：
　　目标性：资本经营系统的目标在于资本的最大增值。企业的资本经营活动应以投资回报率来评价。
　　整体性：资本经营的思想要贯穿于系统的每一个部分，使其整体得到最大的增值。如美国的麦当劳公司运用其商誉、资金以及租赁权等资本要不要素，成功地实现了资本经营。一般人只知道麦当劳是世界性的快餐业集团，而不知道麦当劳还是世界上最大的房地产零售商，更不知道麦当劳每年利润的70%不是来自快餐店，而是来自房地产。麦当劳集团的“连锁房地产公司”向地主租赁土地和房屋，签订长期的、价格固定的租用合同，然后将这些土地和房屋租给想开麦当劳连锁店的人。随着商业的开展，有连锁店的地方房价会不断上涨，麦当劳的房租也水涨船高，目前，麦当劳在房地产上的家业有41亿美元。以名牌连锁店的加盟权吸引连锁人加盟，然后让加盟人在快餐业上赚钱，而自己则通过加盟者在房地产上赚钱。这种经营方式正是体现了资本经营的整体性原则。
　　相关性：资本系统中的各资本要素是以一定的结构存在的：资本在流通环节上的纵向结构——货币资本、生产资本及商品资本结构等，以及在不同经营方向上的横向结构——资本的产业结构、产品结构、风险结构、技术结构、空间结构和时间结构等。只有优化资本结构，才能使各资本要素发挥最大作用，保证资本增值最大目标的实现。
　　开放性：资本经营是开放的，它不应只着眼于企业自有的各种资本，还要充分运用可以利用的一切机制和条件，如信用、租赁等，调动非本企业所有的各种资本加入到企业的经营系统中来。以成功地筹划，实施了中俄贸易史上最大的单项易货贸易——用中国的轻工产品交换俄罗斯的4架图—154型客机而震惊中国和世界的南德经济集团总裁牟其中，近年来大胆地提出了“以南德公司的信誉，在以美国为主的西方寻找资金，以俄罗斯为主的原苏东发掘资源和以中国为主的东方开辟市场的国际经营战略”，并将其称之为“中美俄大三角战略”。南德的大三角战略就是利用各种可能利用的资本，并将其优化配置，从而形成了超额利润。
　　（2）资本周转时间最短原则。资本周转速度决定了资本增值速度，因此，资本经营应尽可能缩短资本周转的周期，提高流动速度，从而提高投资回报率。日本的丰田公司制定了及时性、网络化、分支化的经营战略，促使资本增值最大化。现在，丰田的零部件、半成品的库存只有2~3小时，库存备用品为零。再如美国的花花公子公司为加速产销循环，不仅在经营

中按常规使产品生产、销售、货币回笼等加速流动，还看准中国市场，在香港、澳门和内地设立了120多个专营商店和柜台，在沿海投资兴建了多个独资、合资企业，与中国市场更近，资本周转更快，收益当然亦更丰。对于新增投资，要通过合理的成本工期优化，缩短建设工期，对已经投产的项目，可以通过出售股权的形式，将其转化为货币资本，以加快资本的周转。
　　（3）资本的规模最优原则。企业的资本经营规模并非越大越好，而应保持适度规模。只有适度规模，才能既获得规模效益，又不会因管理层次的增加而导致信息成本、监督费用的增加。90年代以来，一方面出现了企业的兼并风潮，以壮大实力，增强市场竞争能力和抵御各种危机的能力。如今跨国公司不仅在数量上而且在规模上不断发展壮大，到1994年，全球跨国公司已有3.7万家，拥有资产3.7万亿美元，雇佣了7300万人。另一方面，全球企业出现小型化趋势，为解决企业发展得越大管理层次越多、机构臃肿、效率低下、成本上升以及官僚主义等“大企业病”的问题，美国国际商用机器公司（IBM）、通用电气公司（GE）、通用汽车公司（GMC）等，纷纷解体为小公司联盟，成为自我管理的独立公司，但在这些小公司之间既竞争又合作。。过去IBM比苹果公司（APPLE）大25倍，比数据设备公司（DEC）大6倍，但这两家公司都是IBM可怕的竞争对手，因为IBM太大了，后来IBM解体为13个独立的小公司，使企业更充满活力。目前，我国的企业规模和项目经济规模普遍偏小，根本无法与国际先进水平抗衡。因此，要加强企业之间的联合，促进投资的集中使用；还要通过各种直接和间接融资手段，扩大资金来源，使新上的项目尽量达到合理经济规模。
　　（4）资本的收益和风险均衡原则。一方面，投资的风险与收益成正比，赢利往往要冒较大的风险。另一方面，只有获利能力强的企业才能真正有实力维护资本经营的安全，获利能力低下的企业在激烈的市场竞争中，往往无法避免风险。因此，企业必须同时考虑收益和风险两个因素，要在企业资本经营战略的指导下，适时捕捉有风险的机遇，要进行投资的风险组合，投资要在不同产业、不同产品、不同风险的项目间进行组合，既保证资本的安全性，又保证资本的增值性。现在，全球有跨国3.7万多家，子公司20多万家，遍及世界160多个国家和地区。每家跨国企业经营无不包罗万象，不仅涉及足第一、第二产业，还大量涉足第三产业，以资本效益为惟一目标，实现了风险的多产业分散、效益的多产业获取。另外，资本经营同时还面临利率、汇率波动风险和通货膨胀风险，金融资本，特别是货币资本随着通货膨胀的升高而贬值，因此要通过套利保值来回避风险。

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